Até o momento, comparamos o desempenho histórico de várias estratégias de gastos quando a taxa de gastos inicial é de 4%. Nas próximas semanas, aplicaremos a regra PAY ™ e consideraremos como os gastos podem ser afetados pelo ambiente de baixa taxa de juros enfrentado pelos aposentados.

Porém, antes de fazer isso, vamos ver uma exposição que resume os resultados de gastos e riqueza para as regras que acabamos de discutir.

Em seguida, leia Quanto posso gastar na aposentadoria?

O Anexo 1 compara as taxas de gastos iniciais de 4% para cada regra de gastos usando os dados históricos que acabamos de analisar visualmente. Ele mostra a riqueza restante, a direção dos gastos ao longo do tempo, as reduções médias dos gastos ao longo do tempo e como os gastos evoluem ao longo do tempo em diferentes percentis da distribuição.

Também resume e quantifica os visuais anteriores sobre como os gastos e a riqueza evoluíram em cada um dos períodos históricos contínuos.

Para cada estratégia, a taxa de gasto inicial é mostrada, com a suposição de que a riqueza da aposentadoria por invalidez é igual a US $ 100.000. Os resultados são escalonáveis ​​para outras quantias de riqueza. A distribuição dos valores reais de gastos é mostrada por dez, vinte e trinta anos de aposentadoria. A distribuição da riqueza real restante é mostrada após o trigésimo ano de aposentadoria.

Considerando que gastos e riqueza são importantes – como os aposentados não devem se concentrar estreitamente em uma meta singular para evitar o esgotamento da riqueza financeira – as metas financeiras para a aposentadoria podem ser essencialmente reduzidas a dois objetivos concorrentes: apoiar o máximo de gastos possível e manter um reserva de ativos financeiros para apoiar os objetivos de gerenciamento de riscos, como proteção contra choques de gastos ou fornecer um legado.

Três métricas de gastos adicionais estão incluídas à direita da exposição.

A mudança nos gastos reais após trinta anos para essa estratégia em relação ao seu nível inicial de gastos. Números positivos significam que os gastos aumentam após a aposentadoria, enquanto números negativos implicam declínios nos gastos. Esses números são fornecidos para cada percentil da distribuição.

aposentadoria por invalidez

A próxima coluna (Despesas do ano 30 em relação à linha de base) fornece os gastos do ano trinta em relação aos gastos iniciais suportados pela estratégia de linha de base constante ajustada pela inflação. Esses números fornecem uma noção de como os gastos evoluem em relação à estratégia de linha de base para ajudar a determinar os resultados gerais dos gastos. Essa coluna será relevante depois de aplicarmos mais tarde a regra de pagamento ™, que permite que a taxa de gastos inicial seja diferente para cada estratégia. Uma estratégia que começa com um nível de gastos inicial mais alto pode sofrer uma grande queda em relação a esse nível, mas ainda pode permanecer acima de onde os gastos estariam na linha de base, e esta coluna ajuda a entender essa possibilidade.

A coluna final reflete a volatilidade dos gastos negativos. Isso fornece uma medida das possíveis reduções anuais de gastos durante a aposentadoria. Esta medida de volatilidade não se aplica a aumentos de gastos. Em vez disso, para cada simulação, a soma dos gastos diminui ao longo dos trinta anos é calculada e dividida por 30. Se o declínio médio dos gastos for de 3%, significa que, nos 30 anos de aposentadoria, os gastos reais diminuirão 3% ao ano. uma média anual.

Na apresentação dos resultados, cada estratégia de gastos é representada por vinte e dois números. O número mais importante não é universal, pois as considerações individuais variam. Aposentados certamente desejarão considerar as implicações para quando os mercados se saem bem e quando os mercados se saem mal.

Para demonstrar a gama de possibilidades, os resultados para gastos e riqueza restante serão mostrados para o nonagésimo percentil (os mercados se saem bem), o quinquagésimo percentil (o resultado intermediário no qual metade pode esperar fazer melhor e a metade pior) e o décimo percentil (os mercados se saem mal). Além disso, a exposição permite que os usuários considerem o nível inicial de gastos, a evolução dos gastos, o impacto no legado e a volatilidade dos gastos negativos

Exibir

Taxas de gastos sustentáveis ​​de uma carteira de investimentos com mais de 30 anos

Para uma pessoa de 65 anos (que é relevante para a regra RMD)

Para taxa inicial de gastos de 4%, alocação de ativos 50/50, aposentadorias contínuas de 30 anos

Usando dados do SBBI, 1926-2015, S&P 500 e títulos do governo com prazo intermediário

Data da aposentadoria Nível de riqueza = $ 100.000

Como você pode ver, a regra constante de gastos ajustados à inflação cria o menor intervalo para ajustes de gastos e o maior intervalo para a riqueza restante após trinta anos. A partir de um portfólio de US $ 100.000 com data de aposentadoria, os gastos permanecem constantes na distribuição ao longo do tempo em US $ 4.000.

A faixa de riqueza restante após trinta anos é de US $ 27.730 no décimo percentil e de US $ 327.400 no percentil nonagésimo. Na mediana, a riqueza cresceu para US $ 124.740 em termos reais. Se os gastos permanecerem constantes e essa for a estratégia da linha de base, as medidas restantes sobre a direção dos gastos, os gastos em relação à linha de base e a volatilidade dos gastos serão todos 0%.

Quanto a outras estratégias, podemos discuti-las em termos de tendências para cada uma das medidas. Com relação à evolução dos gastos ao longo do tempo, os gastos podem atingir os níveis mais altos no percentil nonagésimo com a regra RMD modificada, a regra de catraca de Kitces, as regras de decisão de Guyton e Klinger e a regra de porcentagem fixa.

Quanto ao nível médio de gastos após trinta anos, os gastos são os mais altos com a regra de catraca de Kitces, a regra de RMD modificada e a regra de porcentagem fixa. No décimo percentil, os gastos após trinta anos são os mais altos com a regra de RMD modificada, gastos constantes ajustados pela inflação e a regra de catraca de Kitces.

As regras do piso e teto da Vanguard e da pista de planagem de Zolt levam aos níveis mais baixos de gastos após trinta anos.

Para a riqueza restante após trinta anos, é a mais alta no nonagésimo percentil para gastos constantes ajustados pela inflação e a regra do caminho de planagem de Zolt. Essas regras não permitem aumentos de gastos na aposentadoria, mesmo quando os mercados se saem bem, o que permite mais riqueza restante quando as taxas de retirada iniciais são as mesmas.

A regra RMD modificada, que aumenta a taxa de retirada ao longo do tempo para corresponder à longevidade em declínio, é a mais eficiente em gastar ativos durante a aposentadoria. É a única regra com um declínio na riqueza real remanescente no nonagésimo percentil.

aposentadoria por invalidez

Na mediana, a regra do caminho de planagem de Zolt mantém a maior riqueza restante por conta da diminuição de gastos sem a possibilidade de aumentos. No décimo percentil, a riqueza restante é a maior para a regra de piso e teto da Vanguard.

Em termos de mudanças nos gastos no percentil nonagésimo, a regra de RMD modificada proporcionou o maior aumento de gastos. Isso foi seguido pela regra de catraca e pelas regras de decisão de Guyton e Klinger. Enquanto isso, na mediana, a regra de catraca ofereceu o maior aumento de gastos de 77% após trinta anos. Isto foi seguido pelas regras RMD modificadas.

A única estratégia para experimentar um declínio nos gastos na mediana foi a regra de gastos de Zolt Glide Path. No décimo percentil de resultados, a regra de RMD modificada era a única estratégia que permitia um aumento de gastos mesmo nesses ambientes de mercado precários. Os gastos foram 6% maiores no décimo percentil após trinta anos.

Em termos de estratégias que apresentam as maiores reduções de gastos, a estratégia de porcentagens de piso e teto da Vanguard sofreu um declínio de 44% nos gastos no décimo percentil, enquanto a estratégia de caminho de deslizamento de Zolt sofreu um declínio de 41% nos gastos.

A próxima coluna (Gastos do ano 30 em relação à linha de base) mostra os gastos do ano trinta para uma estratégia em relação aos gastos iniciais da estratégia de gastos da linha de base constante ajustada pela inflação.

Para esta exibição em particular, todas as estratégias foram recalibradas para uma taxa inicial de gastos de 4% em vez de usar a regra de pagamento ™. Assim, para esta exibição, os gastos em relação à estratégia de linha de base são os mesmos que os gastos para a própria estratégia. Novamente, isso ocorre porque todas as estratégias nessa exibição específica começam na aposentadoria com uma taxa de retirada de 4%.

A coluna final da exposição é Volatilidade de gastos negativos. Essa é a média das reduções de gastos observadas no período de trinta anos. A estratégia com maior volatilidade de gastos é a regra do RMD modificada. No percentil nonagésimo, houve uma redução média nos gastos de 4%. Na mediana, a queda é de 5% e, no décimo percentil, a queda é de 7%.

A estratégia de retirada de porcentagem fixa é a próxima na lista daqueles com maior volatilidade de gastos negativos. Outras estratégias com notável volatilidade negativa incluem as duas estratégias de fórmula de doações e a estratégia de porcentagem de piso e teto da Vanguard.

Como a riqueza nunca foi esgotada nesta exposição, a constante estratégia de inflação ajustada e a estratégia de catraca são as duas únicas que nunca experimentaram volatilidade negativa. Nenhuma dessas estratégias experimenta uma diminuição nos gastos, a menos que o portfólio se esgote.

Da próxima vez, discutiremos o impacto de diferentes ambientes de mercado nessas estratégias de gastos.